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En este contexto, los principales bancos centrales, tanto la FED de Estados Unidos como el BCE, han seguido subiendo tipos en línea con lo que se esperaba, aunque con mensajes algo distintos. Mientras el mercado interpretó que el BCE podría empezar a bajar el ritmo de las subidas, la FED daba un mensaje más duro y contundente respecto a la lucha contra la inflación.

El rumbo adoptado por los bancos centrales para contener el riesgo de subida de las expectativas de inflación apoya el discurso de que las economías desarrolladas se encaminan hacia una desaceleración.

La cartera ha terminado el mes con una exposición a renta variable del 88%, algo inferior que la exposición del mes pasado.

Hemos realizado varias operaciones relevantes.

Los mercados financieros han estado bajo presión en el segundo trimestre del año, cogiendo el relevo del primero. En conjunto, el primer semestre ha sido de los peores en los mercados desarrollados en más de 50 años.

En este entorno, la cartera se sigue comportando mejor que el mercado y el fondo NAO EUROPA SOSTENIBLE ha conseguido
evitar las caídas y sube desde enero un +1,1%.

Nos complace anunciar que el fondo ha obtenido las 5 estrellas
de Morningstar.

El mes de abril ha estado en sintonía con el conjunto del año, donde la volatilidad está siendo la reina. Las subidas de tipos y el repunte
de las rentabilidades de los bonos, los problemas en la cadena de suministro con los cierres en China...

La guerra entre Rusia y Ucrania sigue siendo la principal causa de la volatilidad que estamos viviendo. A pesar de lo complicado de la actual situación, el mes de marzo ha sido positivo para la cartera.

El mes de febrero ha sido negativo para todos los mercados. La guerra entre Rusia y Ucrania ha sido el detonante.

El mes de enero ha sido positivo para la cartera. NAO Europa Sostenible ha subido un +0.23% a pesar de la volatilidad vista en los mercados de renta variable. Los índices europeos y
americanos han cerrado el mes con rentabilidades negativas en niveles del -4%.